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06/05/2014

Moins de chômeurs en Allemagne


Le nombre de chômeurs en Allemagne a reculé de 53 000 personnes en novembre comparé à octobre, en données corrigées des variations saisonnières, largement mieux que prévu par les économistes, selon les chiffres publiés hier par l'Agence pour l'emploi. Le nombre de sans-emploi a reculé de 34 000 à l'ouest du pays, et de 19 000 dans l'ex-RDA communiste. En données brutes, celles qui font référence dans le débat public en Allemagne, le taux de chômage est descendu à 10,9% de la population active en novembre, après 11% en octobre. Le nombre de personnes à la recherche d'un emploi s'élevait à 4,531 millions, soit environ 25 000 de moins qu'en octobre. Le nombre d'emplois soumis à cotisations sociales, très regardé par les économistes car plus représentatif de l'état du marché du travail, s'élevait à 26,59 millions en septembre, dernière date pour laquelle les données sont disponibles. C'était un petit peu mieux qu'en août, mais 1,2% de moins qu'en septembre 2004. Pour novembre, la banque Ixis évalue leur nombre à 26,09 millions seulement. Cela signifie que, sur les quelque 39,4 millions de personnes ayant un emploi en Allemagne, 13 millions sont trop peu rémunérées pour leur permettre de prendre une assurance maladie ou de cotiser à la retraite.

09:01 Publié dans Economie | Lien permanent | Commentaires (0)

On peut investir sur l'or à Paris.

De nouveau l'or retrouve l'interet des investisseurs. Le prix du kilo d'or en lingot atteint désormais 40.000 Euros!


Une fiscalité attractive


Le Lyxor Gold Bullion Securities n'a pas ces inconvénients. C'est une obligation à zéro coupon, garantie en permanence par des barres de métal précieux conservées dans les chambres fortes de la banque HSBC à Londres. Sur le site Internet qui lui est dédié, www.lyxorgbs.fr, les curieux peuvent même identifier les barres affectées aux Lyxor GBS qu'ils détiennent. Rien n'empêche d'ailleurs de demander leur remboursement en or physique. Mais ce n'est pas le but du jeu.


Au contraire, l'atout de ce nouveau placement est sa simplicité. Il s'achète et se vend comme une obligation, avec les frais de courtage habituels. Et sa fiscalité est attractive : les plus-values ne sont taxées, au taux de 27%, que si le contribuable a vendu plus de 15 000 euros de valeurs mobilières (actions, obligations, sicav, FCP...) dans l'année. Seul regret ? Le Lyxor GBS n'est pas éligible au plan d'épargne en actions (PEA). Et il n'est pas couvert contre le risque de change. Or, pour les Français, jouer l'or, coté en dollar, c'est aussi forcément parier sur la devise américaine.


(1) Aux frais de gestion près, fixés à 0,40% l'an.

Revalorisation du dollar face à l'euro et engouement pour le Luxe.

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Les actions des groupes de luxe tirent profit de la revalorisation du dollar face à l'euro et de l'engouement des consommateurs pour leurs produits. Les perspectives d'avenir restent encourageantes.

En Bourse, leurs titres affichent des performances bien supérieures à celles du marché. A quelques exceptions près : l'italien Bulgari perd 7% tandis que le britannique Burberry, qui a lancé un avertissement sur ses résultats, gagne symboliquement 0,25%.

Après un petit passage à vide en septembre et octobre, ces valeurs profitent aujourd'hui du raffermissement du dollar face à l'euro, un élément clé pour un secteur qui réalise plus de 70% de ses ventes hors d'Europe.

Le luxe fait recette en Chine


Après plusieurs années difficiles, les ventes ont ainsi repris en Europe et la demande reste soutenue aux Etats-Unis. L'Asie a elle aussi connu une très forte croissance, grâce notamment à la Chine où le luxe fait recette. Enfin, le marché japonais clé, qui représente environ 30% des ventes des plus grandes marques de luxe, est lui aussi reparti 0%.


Plusieurs maisons de courtage ont des recommandations positives sur le secteur (Exane BNP Paribas, Goldman Sachs, Fideuram Wargny...). «Les groupes ont une bonne visibilité sur leurs commandes. D'autant que même si la croissance économique ralentit aux Etats-Unis et en Asie, elle devrait tout de même se maintenir à des niveaux élevés. Ce ralentissement devrait de plus être en partie compensé par la poursuite de la hausse du dollar», commente Françoise Paumard, analyste chez Exane BNP Paribas. Cette dernière table d'ailleurs sur des croissances de bénéfice par action (BPA) supérieures à 10%.


Toutefois, après la belle performance boursière de cette année, d'autres analystes sont plus prudents et sont neutres sur le secteur. C'est le cas notamment de Morgan Stanley ou encore de la Société générale. «Les valeurs de ce secteur, à présent en milieu de cycle, devraient, selon les cas, enregistrer des hausses de cours comprises entre 0 et 10%», anticipe Nathalie Longuet, de la Société générale. Un autre facteur peut peser sur les cours : un léger fléchissement de la croissance organique  Mais, nuance-t-elle, le raffermissement du dollar et du yen devrait leur permettre d'améliorer leurs marges. Par ailleurs, une possible vague de concentrations (les rumeurs évoquent Hermès, Bulgari, Tod's, Burberry) serait aussi de nature à pénaliser les actions «car les acquisitions réalisées par le passé ont toujours été très dilutives en terme de retour sur investissements», explique Nathalie Longuet.


Les analystes sont divisés


Cette dernière, à l'instar du consensus de FactSet JCF Estimates, est positive sur la valeur Pinault-Printemps-Redoute (PPR) dont la partie luxe représente à présent environ 50% de sa valorisation (un tiers des résultats). Elle l'est également sur le titre Swatch, «qui souffre d'une décote historiquement élevée». Les opinions sont cependant assez partagées sur les titres des fabricants de montres (Richemont, Bulgari, Swatch), qui ont beaucoup monté l'an dernier. De même, les experts sont divisés sur le titre Hermès. Dans ce secteur, Hermès dispose d'atouts considérables. Mais sa stratégie de développement familiale et artisanale lui permettra-t-elle d'obtenir à terme le fort potentiel d'amélioration des marges de LVMH ?



08:34 Publié dans Bourse | Lien permanent | Commentaires (0)

 
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